银行行业周观点报告:板块短期业绩利空或已基本释放

行业核心观点:央行发布7月金融数据 ,新增信贷低于市场预期,政策基调变化预计是信贷增速放缓的主要原因。与此同时,长端利率略有下行 。

江苏银行公布2020年中期业绩 ,营收及拨备前利润保持较高增长,息差继续上行,拨备计提力度加大使得净利润同比增速放缓。

资产质量边际仍在改善 ,不良净生成率环比继续下行。短期板块业绩压力或已释放,板块估值修复继续 。

投资要点: 市场表现:上周沪深300指数下跌0.07%,银行指数(中信一级)上涨2.65% ,板块跑赢大盘2.72个百分点 ,在30个一级行业中位居第2位。年初至今,银行板块整体下跌-5.56%,跑输沪深300指数15.03%的涨幅20.82个百分点 ,在30个一级行业中位居第30位。个股方面,上周银行板块全部个股上涨,其中杭州银行涨幅最大 ,周涨幅为15.94% 。

流动性和市场利率:上周央行通过公开市场操作净投放4900亿元。上周,理财产品1月期 、3月期、1年期收益率分别下跌6BP、2BP 和19BP。其中,1月期 、3月期、1年期的理财产品预期年化收益率分别为3.65%、3.75%和3.75% 。上周 ,同业存单实际发行规模3919亿元,平均票面利率2.77%,发行规模回落 ,票面利率小幅上升 。

行业和公司要闻行业要闻:央行:2020年7月社会融资规模增量为1.69万亿元,比上年同期多4068亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加1.02万亿元 ,同比多增2135亿元。

公司要闻:江苏银行发布业绩报告 。

风险提示:疫情持续导致资产质量大幅恶化;贷款利率大幅下行;整体经济形势的变化会影响行业的整体表现。如果整体经济持续走弱 ,企业营收明显恶化,银行板块将出现业绩波动。





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